viernes, 12 de octubre de 2012

¿Salir del Euro?¡Qué vuelvan los doblones!


Existen multitud de posiciones respecto al futuro del euro: la permanencia, la salida; ya sea esta controlada o de manera súbita. Las opiniones varían al intentar imaginar cómo sería el futuro post euro. En este programa Los Primos de Riesgo tratamos las consecuencias de salir del euro basadas en nuestro país.

La salida de España del Euro debería ser de golpe, sin aviso, para evitar un maltrato previo del mercado, pillándole desprevenido y evitar así la fuga de capitales y el caos financiero.

La salida y devaluación de la moneda de España implicaría un incremento de las exportaciones, los ahorros de los nacionales tendrían un menor poder adquisitivo y lo trataremos con un curioso tema presentado por un académico griego.

Entre los muchos factores analizados se comentará la fortaleza en la cual se respalda el euro, mientras que una vuelta a la peseta seria la vuelta a una moneda débil y sin un fuerte respaldo institucional y económico detrás. Además se desmiente con ilustrados argumentos la falta de competitividad que se nos achaca y con la cual se nos ataca con mitos creados.

Trataremos el porqué de esa necesidad de crecimiento en nuestra economía para evitar un estancamiento y retroceso de nuestra economía, la creación de empleo y mejora. Finalizando con una alentadora comparación con la situación griega.
¿Se ha de devaluar el euro o hay que devaluar a las personas de los países? ¿Si se sale del euro dejaremos de utilizar el euro o le seguiremos utilizando? ¿Existe el euro o es el marco encubierto?

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domingo, 7 de octubre de 2012

El BCE y el gorila


El Banco Central Europeo es el encargado de realizar una política monetaria única e independiente para la zona euro, cuyo objetivo de control del nivel de inflación se sitúa en el 2%, con la justificación de la necesidad de motivar el crecimiento, desarrollo y creación de empleo en una economía con una inflación estable que está resultando poco útil en nuestra época. Frente a esto, la Reserva Federal de EEUU, cuyo objetivo reside en el crecimiento y creación de empleo; quedando en un segundo plano el control de la inflación, ha sabido responder mejor al escenario adverso al que se enfrentaban las mayores economías mundiales en ochenta años.

Sacaremos a la palestra las actuaciones del propio banco, analizando el papel jugado por los gobernadores del BCE. Trataremos el porqué de la imposibilidad de comprar deuda pública del BCE directamente a los países, la justificación de porqué se ha de comprar de forma secundaria e indirectamente. Mientras explicamos la diferente actuación en EEUU en la compra directa de deuda pública gubernamental.

Por último, trataremos de explicar cómo solicitan los bancos dinero al BCE en operaciones de mercado abierto y como se asigna.

¿Resultan apropiados los objetivos del BCE en la época actual o debe fijarse en la actuación de la Reserva Federal de EE.UU? ¿Y los dirigentes del BCE resultan apropiados? ¿Su actuación de financiación a los bancos resulta ser un negocio en la compra de deuda gubernamental?

jueves, 4 de octubre de 2012

Keynes Vs Hayek


La mayor batalla de la ideología económica se nos presenta de forma sencilla y clara a ritmo de rap entre Keynes y Hayek. Un enfrentamiento intelectual entre Cambridge y London School of Economics representado por las ideas intervencionistas de Keynes; triunfadoras en la recuperación económica tras la depresión mundial del 29, frente a las ideas de liberalismo económico de Hayek; que quedaron en la sombra hasta la llegada al poder de Reagan y Thatcher.

Analizar la recesión frente a prestar atención a la expansión, la diferencia entre los tipos de interés reales y los tipos de interés naturales son algunos de los aspectos que enfrentan a estas escuelas. 

Esta batalla, librada a lo largo del siglo XX, recupera su vigencia por la  necesidad de abordar un programa adecuado para combatir la recesión económica.

Dos tipos de escuelas diferentes, dos formas de afrontar una recesión económica, dos ideologías y una difícil decisión actual en dos ejemplos: la actuación de EEUU y el planteamiento ideológico alemán.

¿Hemos de escoger una teoría económica o un mix de las dos teorías? ¿En caso de escoger una teoría, por cual optar?
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miércoles, 23 de mayo de 2012

Agencias calificadoras, agencias de rating


El 18 de Septiembre de 2008, el mundo financiero y económico vivió uno de los momentos más impactantes de su historia reciente, la gran compañía Estadounidense, Lehman Brothers, se declaraba en quiebra. 

Una de las cuestiones que más se han destacado de la quiebra de Lehman Brothers es que las principales Agencias de Calificación habían valorado que la quiebra de esta compañía era poco menos que imposible, teniendo esta una calificación de hasta triple A (la mejor que se puede otorgar).

Desde ese momento hemos visto como un sector del que mucha gente ni tan siquiera había oído hablar, como eran las Agencias de Rating, ha pasado a formar parte de nuestro día a día, y es habitual escuchar en la televisión o leer en prensa información sobre la calificación que estas agencias le dan a la deuda de tal entidad o a tal país.

En la sección de hoy los Primos de Riesgo, al igual que deberían hacer estas agencias sobre el sistema financiero, intentaremos aportar luz sobre las agencias de rating, aclarando de este modo desde su funcionamiento, hasta valorar si debería o no tener el peso económico y social que tienen ahora mismo.

domingo, 6 de mayo de 2012

Expectativas racionales


¿Cómo puede Henry Kissinger conseguirle a un joven economista un buen trabajo y una mujer?, ¿Cómo afectan las declaraciones de nuestros gobernantes en la evolución de la economía?¿Qué pasa si todos pensamos que un banco puede quebrar? Estas preguntas y muchas otras se pueden contestar a través de la Teoría de las Expectativas Racionales.

Esta teoría desarrollada por Robert Lucas (premio nobel y sufridor de su teoría), entre otros, se basa en la idea de que la evolución y la situación de la economía en su conjunto está fuertemente influenciada por las perspectivas de futuro que cada uno de los agentes económicos tenga.

En esta entrega los “los primos de riesgo” buscamos aportar luz sobre las teorías de las Expectativas Racionales y resolveremos algunas de las dudas anteriores. Y recordad: Cuidado con lo que deseáis, porque igual se cumple.
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jueves, 3 de mayo de 2012

Helicóptero Ben



En el año 2005 el gobierno de  George W.Bush nombro como presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos al economista Ben Bernanke, el cual es y era uno de los principales expertos en la Crisis del 29. Una vez que Bernanke llego al cargo declaro en contra de la anterior gestión de  Alan Greenspan que “él en ningún momento se subiría a un  helicóptero para tirar dinero”. Haciendo de este modo referencia a la política de tipos bajos que había realizado su antecesor.

Posteriormente en 2008 con la llegada de la actual crisis económica los distintos bancos centrales del mundo, y entre ellos la  Reserva Federal, se vieron obligados a llevar políticas monetarias muy expansivas con la finalidad de evitar que la crisis económica fuese mucho más potente. De este modo Bernanke no tuvo más remedio que rectificar y subirse definitivamente en el helicóptero, en este caso su propio helicóptero: “El HELICÓPTERO de BEN”.
Cabe recalcar que el Helicóptero de Bernanke se basaba en una cita de Milton Friedman en la cual indica que una economía con falta de liquidez es caldo de cultivo para una depresión (aunque no dijo que si sobra liquidez debería dejar de haber depresión).

La historia del “helicóptero de Ben”, nos da pie a los Primos de riesgo en esta sección para debatir sobre los efectos de las distintas políticas monetarias, incidiendo en temas de la sección anterior (Trampa de Liquidez) y también analizamos  las posibles políticas que se pueden llevar a cabo para romper con una etapa de recesión. 

martes, 10 de abril de 2012

Trampa de Liquidez


La situación de trampa de liquidez enunciada por Keynes en su “Teoría general de la ocupación el interés y el dinero” es una de las cuestiones más controvertidas de su obra. Si bien desde la óptica liberal son muchas las críticas que se le achacan, la trampa de liquidez aporta valor en la explicación de la crisis económica. Pero… ¿Qué es la trampa de liquidez? Bueno, la definición que de ella dieron los Keynesianos es la siguiente: Es una situación en la que el aumento del dinero que hay en una economía no provoca cambios en la producción o los precios de la economía. Dicho de otro modo, por mucho que las autoridades monetarias se empeñen en crear dinero para “mover” la economía y generar empleo, el tipo de interés actual es tan bajo que no apenas es sensible a estas variaciones, y por tanto, el dinero con el que se inunda la economía no se convierte en inversión.


Una vez que hemos definido qué es la trampa de liquidez, la cuestión principal se sitúa en saber por qué se produce. Keynes en su Libro IV de la ya mencionada teoría general habla de en qué situaciones puede darse. En primer lugar, establece como condición necesaria que haya incertidumbre en la economía. Además, los agentes no esperan que el tipo de interés baje más (pues está próximo a cero), ello implica que el coste de mantener el dinero debajo del colchón sea mínimo, por lo que resulta igual de atractivo tener el dinero ocioso que en inversiones. Para el inversor que mantiene una perspectiva futura de subida de tipos de interés no resultaría sensato invertir en bonos , durante la situación de trampa de liquidez el precio de los bonos resulta elevado debido a los bajos tipos de interés,  una previsión futura de subida de los mismos conllevaría una pérdida de la cartera de valores del inversor. De esta manera, los agentes económicos preferirán mantener dinero en efectivo de forma precavida y esto hará, como comentamos antes, inútil la política monetaria.



Estemos o no de acuerdo con el planteamiento de Keynes, hemos visto como la gestión de la liquidez en una economía plantea un perímetro donde el debate es interesante. De ello hablamos en esta entrega de los primos de riesgo.

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